财信期货：黑色金属市场出现分化 供需对抗加剧

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【财信期货：黑色金属市场出现分化 供需对抗加剧】

⑴ 钢材：供需均有增长，财信出现但高库存压力仍需解决，期货螺纹01合约已跌破钢厂成本，黑色估值中性略偏低，金属加剧资金面整体偏空（前二十席位空单增仓更明显）；热卷01合约持仓略倾向多头（多单小幅增加，市场空单小幅减少）。分化建议策略为多卷空螺。供需

⑵ 铁矿：全球发运波动频繁，对抗铁水产量保持高位，财信出现港口库存稳定，期货实际矛盾较小。黑色国庆前后钢厂有补库需求，金属加剧但弱预期的市场兑现需要一些时间；中期来看，主流矿的分化发运增量仍待观察，供需偏弱的供需预期依然存在。建议策略为观望。

⑶ 焦煤：煤矿复产增加，现货价格稳中有降，远期供给预期走低（严查超产），现实与预期之间的博弈加剧。资金面显得谨慎（前二十席位多单减少更为明显）。建议策略为多煤空焦。

⑷ 焦炭：焦化企业开工率上升，钢厂按照需求采购，第一轮价格下调已经落地，利润预计仍会收缩（市场期待三轮价格下调）。建议策略为逢高抛空。

⑸ 锰硅：锰矿价格疲软稳定，焦炭降价对成本产生拖累，厂内库存小幅下降但需求面临回落压力（钢厂利润受压、铁水产量高位回落），供需偏弱，价格窄幅震荡。建议策略为窄幅震荡。